Motoras Problema con motor Yamaha 8 cv 2T

[Galeon de Manila]

Buenas tardeas, y cafecitos con hielo para la concurrencia que hace mucho calor.
Tengo un problema con un motor Yamaha de 8 Cv y dos tiempos que no consigo resolver.
El motor tiene ya unos años pero esta muy poco usado y parece nuevo. Ayer después de casi 3 años de inactividad lo puse en marcha y arranco a la primera, pero no echa el chorrito de agua por el testigo que todos los FB tienen por debajo.

He comprobado el impeler y funciona perfectamente, he comprobado el termostato, he soltado un montón de cosas y todo parece en perfecto estado y limpio. Lo he puesto en un bidón con agua y le he dado caña, no parece sobrecalentarse ya que no sube de los 60, 70º de temperatura, pero no suelta el chorrito.

Por el orificio por el que debería salir el chorrito sale humo de escape, pero nada de agua.
Mas abajo cerca ya de la hélice tiene otros dos pequeños orificios por los que si sale agua.

Me estoy volviendo loco porque no consigo entender la causa, así que recurro a los sabios de la taberna en busca de ayuda.

Salud!!!